Bitcoin, kdysi synonymum pro divoké cenové výkyvy a riskantní sázky, dnes působí stále usedleji. Zatímco před více než deseti lety jeho roční volatilita (tedy míra kolísání ceny) atakovala hranici dvě stě procent, dnes se propadla na úroveň kolem 38 procent. To je číslo, které jej staví na úroveň akcií zavedených firem typu Starbucks či Goldman Sachs, uvádí společnost Bytetree Asset Management.
Pro část trhu to znamená zásadní posun – bitcoin se z neklidného experimentu proměnil v aktivum vnímané podobně jako klasické blue chips. Wall Street v něm našla stabilní dlouhodobou kotvu, pro spekulanty ale ztratil kus přitažlivosti. Alespoň zatím, protože ve světě kryptoměn je těžké považovat jakýkoli stav za neměnný.
Nicméně mnozí krátkodobí investoři, kteří hledají rychlé pohyby a adrenalinové skoky cen, proto hledají alternativu. A tou je momentálně ether, druhá největší kryptoměna světa. Na několika srpnových obchodních dnech se objemy spotových ETF navázaných na ether vyrovnaly, nebo dokonce překonaly obchodní aktivitu bitcoinových fondů. Je to přímý důsledek také institucionálního zájmu a korporátní nákupní horečky.
Ether se tak stává novým hřištěm pro milovníky rizika. Zatímco bitcoin si postupně upevňuje status uchovatele hodnoty, ether zůstává volatilnějším aktivem, na které míří investoři toužící po vyšších výnosech.
„Nevidíme růst všech kryptoaktiv,“ upozorňuje Jeff Dorman, investiční ředitel digitálního správce aktiv Arca. Podle něj se obchodní aktivita soustředí hlavně na bitcoin a ether, zatímco zbytek kryptoměnového trhu zůstává v útlumu. Motivace investorů se přitom liší. „Pro mnoho spekulantů už je bitcoinová hra dohraná. Ether se stále zdá nedoceněný a citlivější na vývoj,“ říká Vivek Raman, zakladatel výzkumné společnosti Etherealize.
Své v posledních dnech sehrála i americká centrální banka. Šéf Fedu Jerome Powell na srpnovém sympoziu v Jackson Hole naznačil, že už v září by mohlo přijít snížení sazeb. Kryptotrhy okamžitě zareagovaly. Bitcoin sice přidal zhruba čtyři procenta a obchodoval se kolem 117 000 dolarů, ale ether vyskočil o více než patnáct procent a nebyl daleko od cenovky pět tisíc dolarů. Rozdílná reakce jen podtrhla současný stav trhu – bitcoin se hýbe pozvolna, ether zůstává výbušnější.
Pochopitelně otázka za milion dolarů je, na jak dlouho. Odpověď nezná nikdo. Ne všichni ale věří v nekonečný a dynamický růst. Arthur Azizov z B2 Ventures očekává, že cena etheru bude v nejbližší době konsolidovat mezi 3900 a 4400 dolary. Varuje ovšem, že pokud se začnou uzavírat pákové sázky, může kurz klesnout i k hranici tří tisíc dolarů.
Nejen spekulanti?
Po Powellově proslovu optimismus moc dlouho nevydržel. Největší světová kryptoměna se dnes obchoduje kolem 111 000 dolarů, dvojka zhruba za 4600 dolarů. Analytici to přičítají nejen vyprchání efektu „holubičí“ rétoriky Fedu, ale i pohybům velkých hráčů.
„Růst bitcoinu po Powellově projevu byl způsobený nízkou likviditou, nikoli trvalým přesvědčením,“ řekl Vincent Liu, investiční ředitel Kronos Research. „Jakmile se rozpustily pákové pozice a neobjevily se nové katalyzátory, momentum rychle vyprchalo.“
Podle Nicka Rucka z LVRG Research šlo především o „přecenění trhu“ v kontextu přetrvávajících nejistot. K oslabení ceny přispěly také pohyby takzvaných velrybích investorů neboli těch největších hráčů. Na síti X se objevily zprávy, že jeden z nich prodal během několika dnů přes 24 tisíc bitcoinů, což spustilo lavinový efekt.
„Jakmile velryba začala prodávat, spustila paniku, kdy prodávali i ostatní obchodníci, což pád ještě zesílilo,“ uvedl Jacob King z WhaleWire.
Někteří analytici ale varují před hledáním jednoho viníka. Je pravděpodobnější, že šlo o aktivitu více velryb najednou nebo burzy s významnými zásobami než o jediný subjekt. Velké transakce totiž často provádějí institucionální investoři nebo koordinované skupiny.
Podle firmy Lookonchain jedna velká peněženka převedla zhruba 100 784 BTC a nakoupila za ně 62 914 ETH, zároveň otevřela derivátové long pozice na dalších 135 265 ETH.
Podobně i Ruck upozorňuje na změnu chování některých velkých investorů. Podle něj začínají část svých bitcoinových pozic převádět do etherea a sázet na jeho budoucí růst. Všímá si také toho, že stále více firem umisťuje druhou největší kryptoměnu do svých rozvah.
Trh tak možná začal psát novou kapitolu. Na jedné straně jistější kotva v podobě bitcoinu s klesající volatilitou, na druhé straně dvojka, která si začala vytvářet auru spekulativního aktiva s potenciálně vyššími výnosy. Otázka je, na jak dlouho. Stejně tak je nelehké určit, jestli tento rozpor povede k oživení širšího altcoinového trhu, nebo naopak menší tokeny zůstanou v tomto růstovém cyklu tentokrát stranou.
The post Ether jako nové kasino? Druhá největší kryptoměna láká nejen spekulanty appeared first on Forbes.
