Aktuálně je to nejhodnotnější nemovitost na českém trhu. Německá společnost Union Investment už několik měsíců prodává za více než sedmnáct miliard korun pražské obchodní centrum Palladium. Prodej je sice i kvůli své velikosti ještě komplikovanější, než se původně čekalo, už ale vykrystalizovali finální kandidáti na koupi tohoto realitního klenotu, přičemž jeden z nich je údajně už poměrně blízko.
A všichni finalisté jsou velké domácí fondy. Ze zahraničních investorů se do finálních fází transakce nedostal nikdo. Jmenovitě jde podle zpráv z trhu o Reico, Trigeu, konsorcium Wood & Company s Investikou a také Mint.
Právě velké české fondy už delší dobu dominují tuzemskému trhu s velkými komerčními nemovitostmi. Podle aktuálních údajů poradenské společnosti Knight Frank, která se velkým realitním transakcím věnuje, tvořili domácí investoři v Česku v první polovině roku 78 procent objemu investic. To je diametrálně odlišná situace, než jaká byla na investičním trhu někdy před deseti lety, kdy ho ovládali zahraniční giganti.
„Omezená nabídka nemovitostí v kombinaci se silnými domácími nemovitostními fondy nadále podporuje nadprůměrnou stabilitu českého realitního trhu, což vede k současné kompresi výnosů u prémiových nemovitostí napříč sektory,“ uvádí Josef Karas, vedoucí oddělení Investic Knight Frank Česká republika.
A šéfka české pobočky Knight Frank Zdenka Klapalová navíc dodává, že síla domácího kapitálu je daná tím, že je v Česku mezi lidmi stále hodně zdrojů. „S tím, jak poklesly úrokové sazby, jsou výnosy úspor v bance již na nižších úrovních, a lidé tak hledají jinou alokaci zdrojů s lepším zhodnocením. Proto jsme svědky aktivity nových realitních fondů a ty stávající úspěšně expandují. To vytváří velkou poptávkovou sílu,“ říká Klapalová.
Naopak pro zahraniční investory jsou aktuálně atraktivnější spíše západní trhy typu Německa nebo Velké Británie, kde došlo ke korekci cen a investoři tak mohou nakoupit levněji, což ostatně využívají i čeští investoři, kteří v poslední době míří třeba do Londýna nebo Berlína.
Navíc je Česko pro velké hráče například z USA z geopolitického pohledu méně stabilní prostředí, do kterého se teď příliš nehrnou. A roli hraje i fakt, že zatímco zahraniční investor kouká na české komerční nemovitosti především optikou čísel, pro toho tuzemského se za nimi skrývá ještě přidaná hodnota navíc. „Fondy i jejich klienti chtějí nemovitosti, které znají, na trhu, kterému rozumějí,“ vysvětluje Klapalová.
„Místní hráči těží z hlubší znalosti trhu a větší ochoty podstupovat rizika spojená s méně tradičními aktivy,“ potvrzuje Klára Laudátová ze společnosti Colliers.
Zajímavé je z pohledu rozložení investorů třeba srovnání s Polskem, kde domácí kapitál tvoří jen patnáct procent objemu investic. „V Polsku nejsou tak výhodné podmínky pro fungování fondů a kolektivní investování, a proto tam není k dispozici tolik domácího kapitálu,“ doplňuje Klapalová.
Česko navíc v rámci středoevropského regionu v uplynulém pololetí svého východního souseda poprvé v historii co do objemu investic do komerčních nemovitostí předstihlo a stalo se s 2,1 miliardy eur regionálním lídrem.
Celkový objem investic za první pololetí 2025 tak dokonce překonává celoroční hodnoty zaznamenané v každém z předchozích čtyř let. Počet transakcí meziročně vzrostl o přibližně sedmdesát procent, přičemž výrazně narostl počet velkých obchodů přesahujících sto milionů eur.
Zároveň platí, že jsou transakce na českém investičním trhu rozložené poměrně rovnoměrně mezi jednotlivé segmenty. Ve druhém čtvrtletí tvořily podle dat společnosti Colliers 33 procent objemu investic průmyslové a logistické nemovitosti, hotely se na transakcích podílely 23 procenty a kanceláře a maloobchod shodně po dvanácti procentech. Rezidenční nemovitosti k pronájmu představovaly deset procent celkového objemu.
Je ale možné, že se vzhledem k cykličnosti trhu rozložení investorů opět promění. „Nelze vyloučit situace, kdy ceny nemovitostí vlivem možné negativní události po přechodnou dobu poklesnou nebo budou stagnovat, poptávka může být slabší nebo bude obtížnější financování, a tím pádem se trh po nějakou dobu ochladí,“ popisuje Klapalová.
V tu chvíli podle ní může český trh připadat zahraničním investorům cenově zajímavý. „Ale nemovitosti jsou za všech okolností stabilní alokací a bezpečnou dlouhodobou investicí,“ dodává.
The post Investicím do realit dominuje domácí kapitál. Česko v objemu předběhlo Polsko appeared first on Forbes.
